Der Arbeitsmarkt der Vereinigten Staaten signalisiert eine deutliche Verlangsamung, wobei die offiziellen Daten für Juli voraussichtlich eine erhebliche Drosselung der Arbeitsplatzschaffung aufzeigen werden. Diese Verschiebung hat erhebliche Auswirkungen auf die wirtschaftliche Stabilität und die Geldpolitik der Federal Reserve, während die politischen Entscheidungsträger eine sich wandelnde Beschäftigungslandschaft steuern.
- Konsensschätzungen prognostizieren für Juli lediglich 100.000 neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft, die schwächste Zunahme seit einem kürzlichen Oktober.
- Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich leicht auf 4,2 % ansteigen.
- Federal Reserve Vorsitzender Jerome Powell beschrieb den Arbeitsmarkt trotz der Verlangsamung als „ausgeglichen“ und deutete keine unmittelbare politische Reaktion an.
- Analysten beobachten die Breite der Arbeitsplatzschaffung, insbesondere in zyklischen Sektoren, als Indikator für strukturelle wirtschaftliche Schwäche.
- Einige Modelle, wie das von TS Lombard, deuten auf ein potenzielles Wachstum von bis zu 199.000 Arbeitsplätzen für Juli hin, was auf mögliche positive Überraschungen hindeutet.
Konsensschätzungen von Dow Jones prognostizieren für Juli lediglich 100.000 neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft. Sollte sich dies bestätigen, wäre dies das schwächste Wachstum seit einem kürzlichen Oktober und eine deutliche Verlangsamung gegenüber dem Monatsdurchschnitt von 130.000 im ersten Halbjahr und den 147.000 im Juni. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich ebenfalls leicht auf 4,2 % ansteigen.
Trotz dieser Indikatoren beschrieb der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, den Arbeitsmarkt kürzlich als „ausgeglichen“ und räumte eine Verlangsamung sowohl bei der Schaffung von Arbeitsplätzen als auch beim Arbeitskräfteangebot ein. Diese Perspektive deutet darauf hin, dass die Fed keine unmittelbare politische Reaktion allein aufgrund dieser Trends erwartet.
Sektordynamik und strukturelle Schwäche
Über die Schlagzeilenzahlen hinaus beobachten Analysten genau die Breite der Arbeitsplatzschaffung. Die Erholung nach der Pandemie zeigte ein konzentriertes Beschäftigungswachstum in Sektoren wie Gastgewerbe, Gesundheitswesen und Freizeit. John Velis, Makrostratege für Nord- und Südamerika bei BNY Mellon, merkt an, dass ein anhaltender Mangel an Arbeitsplatzschaffung in zyklischen Sektoren, gekoppelt mit Rückgängen in azyklischen, auf eine strukturelle wirtschaftliche Schwächung hindeuten würde.
Potenzial für positive Überraschungen
Während der Konsens zu konservativen Schätzungen neigt, deuten einige Modelle auf eine potenzielle positive Überraschung hin. TS Lombard schätzt beispielsweise unter Verwendung von Hochfrequenzdaten von LinkUp, dass das Arbeitsplatzwachstum im Juli 199.000 erreichen könnte. Dies steht im Einklang mit historischen Mustern, bei denen monatliche Beschäftigungsberichte oft die anfänglichen Erwartungen übertroffen haben, was ein Element der Unsicherheit mit sich bringt. Der bevorstehende Arbeitsmarktbericht ist somit ein entscheidender Wirtschaftsindikator, der die Marktstimmung und den Verlauf künftiger geldpolitischer Entscheidungen prägen wird.
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