Die transatlantischen Handelsbeziehungen erfahren eine deutliche Neuausrichtung, da die deutschen Exporte in die Vereinigten Staaten einen anhaltenden Rückgang verzeichnen. Dieser anhaltende Rückgang, der nun fünf aufeinanderfolgende Monate andauert, hat die Lieferungen auf den niedrigsten Stand seit fast vier Jahren gedrückt und korreliert direkt mit den anhaltenden Auswirkungen der von US-Präsident Donald Trump initiierten Zölle. Während die Vereinigten Staaten der wichtigste Exportmarkt Deutschlands bleiben, zeigen die neuesten vorläufigen Daten des Statistischen Bundesamtes (Destatis) im August einen Rückgang von 2,5 % gegenüber dem Vormonat, wodurch der Wert dieser Exporte auf 10,9 Milliarden Euro sinkt. Auf Jahresbasis ist die Kontraktion stärker ausgeprägt: Die Exporte in die USA brachen im Jahresvergleich um 20 % ein, was die anhaltende Belastung der bilateralen Handelsbeziehungen verdeutlicht.
Umgekehrt verzeichnete der Handelsfluss in die entgegengesetzte Richtung einen Aufschwung. Die deutschen Importe aus den Vereinigten Staaten stiegen im August im Vergleich zum Vormonat um 3,4 % auf 8,0 Milliarden Euro. Diese Zahl stellt auch einen Anstieg von fast 8 % im Vergleich zum August des Vorjahres dar. Diese Verschiebungen erfolgen vor dem Hintergrund einer kürzlich erfolgten Einigung zwischen der Europäischen Union und der Trump-Administration, die einen einheitlichen Zolltarif von 15 % auf ein breites Spektrum von EU-Exporten in die USA festlegte. Dieses Abkommen umfasst wichtige Branchen wie Automobil, Pharmazeutika und Halbleiter, obwohl bestimmte Güter, darunter natürliche Ressourcen und bestimmte chemische Vorprodukte, eine Vorzugsbehandlung erhalten haben. Die wirtschaftliche Interdependenz ist beträchtlich: Die Europäische Kommission schätzt, dass täglich Waren und Dienstleistungen im Wert von über 4,2 Milliarden Euro den Atlantik überqueren, was zu einem jährlichen Handelsvolumen von rund 1,6 Billionen Euro führt.
Über die spezifische Handelsbeziehung zwischen den USA und Deutschland hinaus zeigte der deutsche Gesamthandelsüberschuss im August trotz der allgemeinen Schwäche der Exportaktivität Widerstandsfähigkeit. Die Gesamtexporte erreichten im August 129,7 Milliarden Euro, ein geringfügiger Rückgang von 0,5 % gegenüber Juli und 0,7 % weniger als im Vorjahr. Die Importe hingegen verzeichneten einen Rückgang von 1,3 % gegenüber dem Vormonat, aber einen Anstieg von 3,5 % gegenüber dem Vorjahr auf insgesamt 112,5 Milliarden Euro. Dies führte zu einem Anstieg des Handelsüberschusses auf 17,17 Milliarden Euro im August, was den zweiten monatlichen Anstieg in Folge darstellt. Dieser Überschuss liegt jedoch deutlich unter den 21,9 Milliarden Euro im August des Vorjahres, was einer jährlichen Kontraktion von 21,6 % entspricht.
Der gesamte deutsche Handelsüberschuss im August wurde durch den Handel innerhalb der Europäischen Union erzielt. Die Exporte in andere EU-Mitgliedstaaten beliefen sich auf 72,5 Milliarden Euro, während die Importe aus dem Block 58,8 Milliarden Euro erreichten, was zu einem erheblichen Intra-Block-Überschuss führte. Trotz dieser Stärke innerhalb der EU verzeichneten die Exporte in EU-Länder einen Rückgang von 2,5 % gegenüber dem Vormonat, während die Importe aus dem Block um 1,9 % zurückgingen. Im krassen Gegensatz dazu verzeichnete Deutschland mit Nicht-EU-Ländern ein Handelsdefizit: Exporte von 57,1 Milliarden Euro und Importe von 53,7 Milliarden Euro. Auf den Nicht-EU-Märkten verzeichneten die Exporte in das Vereinigte Königreich einen bemerkenswerten Rückgang von 6,5 % gegenüber dem Vormonat auf 6,5 Milliarden Euro. Positiv hervorzuheben ist die verbesserte Exportleistung Deutschlands nach China, wo die Lieferungen von Juli bis August um 5,4 % auf 6,8 Milliarden Euro stiegen, obwohl China Deutschlands größter Warenlieferant bleibt und die Importe aus dem Land um 4,5 % auf 13,5 Milliarden Euro zurückgingen.
Trotz dieser Handelsgegenwinde zeigten die europäischen Aktienmärkte eine bemerkenswerte Entkopplung von den sich verschlechternden Handelszahlen, wobei wichtige Indizes Rekordhöhen erreichten. Der DAX-Index beispielsweise überstieg die Marke von 24.700 Punkten, angetrieben durch Gewinne von Unternehmen wie Bayer und HeidelbergCement. Ebenso wurde der EURO STOXX 50 Index auf historischen Niveaus gehandelt, was die breite Marktoptimismus widerspiegelt. Diese Widerstandsfähigkeit der Finanzmärkte scheint von anderen Faktoren beeinflusst zu werden, darunter positive geopolitische Entwicklungen und die Erwartung innenpolitischer Veränderungen, die die Bedenken hinsichtlich der internationalen Handelsleistung überschatten.
Felix schreibt über Kurse, als wären sie Charaktere in einer Soap – mit Drama, Wendungen und gelegentlichen Crashs. Er hat eine Schwäche für Diagramme, benutzt das Wort „Volatilität“ in Alltagsgesprächen und bringt sogar seine Katze dazu, die DAX-Tabelle täglich zu beobachten. Sein Lieblingsspruch: „Buy the dip – und den Kaffee gleich dazu.“