Der US-Dollar verzeichnete eine unmittelbare Aufwertung infolge signifikanter geopolitischer Entwicklungen im Nahen Osten, insbesondere nach US-Angriffen auf iranische Atomanlagen und fortgesetzten israelischen Militäraktionen. Während der Dollar-Index einen Tagesanstieg von 0,61 % auf 99,31 Punkte und einen Monatsgewinn von 0,19 % verzeichnete, steht dieser kurzfristige Aufschwung in scharfem Kontrast zu seiner Jahresperformance, die weiterhin um fast 9 % im Minus liegt. Dieser anhaltende Rückgang unterstreicht die breitere Anlegerbesorgnis, die aus der Fiskal- und Handelspolitik der aktuellen Regierung resultiert.
Eskalation im Nahen Osten und globale Auswirkungen
Die jüngste Eskalation der Spannungen umfasste am Wochenende Militärschläge der USA gegen iranische Atomanlagen, einen Schritt, den Präsident Donald Trump als Verursachung von „monumentalem Schaden“ bezeichnete, obwohl einige iranische Beamte die Auswirkungen herunterspielten. Das volle Ausmaß der Schäden konnte von der Atomaufsichtsbehörde der Vereinten Nationen nicht sofort überprüft werden. Gleichzeitig setzte Israel seine Angriffe auf den Iran fort, wobei Teheran trotzigen Widerstand gegen die wahrgenommene Aggression schwor. Ein kritischer Besorgnispunkt für die Weltwirtschaft ist die potenzielle Schließung der Straße von Hormus durch den Iran, einer vitalen Schifffahrtsroute, durch die etwa 20 % der weltweiten Öl- und Gasströme fließen, was mehrere Nationen dazu veranlasste, Warnungen vor einem solchen Schritt auszusprechen.
Wirtschaftliche Implikationen und die Rolle des Dollars
Ökonomen von ING stellten fest, dass die Erholung des Dollars eine erwartete Marktreaktion war, getrieben durch die Demonstration der US-Militärstärke und die drohende Furcht vor höheren Ölpreisen. Ein Anstieg der globalen Ölpreise würde die Inflationsdrücke wahrscheinlich verschärfen, was die US-Notenbank Federal Reserve möglicherweise davon abhalten könnte, kurzfristig Zinssenkungen vorzunehmen. Obwohl ein solches Szenario für US-Verbraucher herausfordernd sein könnte, würde es gleichzeitig die Attraktivität des Dollars für internationale Anleger erhöhen. Die Dauer einer potenziellen Blockade der Straße von Hormus wird als entscheidender Faktor angesehen; eine längere Störung könnte den Wert alternativer sicherer Häfen wie Euro und Yen untergraben und damit die Erholung des Dollars stützen.
Strukturelle Herausforderungen für den US-Dollar
Trotz dieser episodischen Gewinne hat der Greenback im Jahresverlauf erheblich an Wert verloren, was größtenteils auf die Politik der Trump-Regierung zurückzuführen ist, die Anleger verunsichert und den traditionellen Status der Währung als sicheren Hafen untergraben hat. Über spezifische Handelspolitiken hinaus umfassen die Bedenken der Anleger ein hohes US-Fiskaldefizit, plötzliche Kürzungen der Auslandshilfe, den Rückzug aus internationalen Verträgen und die Aussicht auf eine umfassende Finanzderegulierung. Greg Hirt, Chief Investment Officer bei Allianz Global Investors, hob hervor, dass „strukturelle Probleme im Zusammenhang mit einem doppelten Defizit und der volatilen Handhabung von Zöllen durch die Trump-Regierung den überbewerteten US-Dollar weiterhin belasten sollten.“
Ungleiche globale Auswirkungen von Ölpreisschocks
Die Auswirkungen potenzieller Ölpreissteigerungen wären nicht gleichmäßig über die Weltwirtschaft verteilt. Ryan Sweet, Chefökonom für die USA bei Oxford Economics, betonte, dass die US-Wirtschaft von einer erheblichen Energieunabhängigkeit profitiere, im Gegensatz zu vielen anderen Nationen wie Japan, das stark von Ölimporten aus dem Nahen Osten abhängig ist. Dieser strukturelle Unterschied bedeutet, dass höhere Ölpreise chinesische und europäische Volkswirtschaften wahrscheinlich in größerem Maße betreffen würden als die USA. Derzeit verfolgen die Währungsmärkte einen „Abwarten und Beobachten“-Ansatz, was eine erhebliche Unsicherheit widerspiegelt, einschließlich des bevorstehenden Ablaufs der 90-tägigen Pause von Präsident Trumps „gegenseitigen“ Zöllen, die am 9. Juli enden soll.
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