Donald Trump und die Federal Reserve: Neuer Konflikt um Zinspolitik und Autonomie der US-Notenbank

Das empfindliche Gleichgewicht zwischen politischer Führung und der Autonomie von Zentralbanken ist erneut in den Fokus gerückt, nachdem Präsident Donald Trump seine jüngste Kritik an Jerome Powell, dem Vorsitzenden der Federal Reserve, geäußert hat. Die direkte Infragestellung der Führung der Zentralbank und ihrer geldpolitischen Entscheidungen durch den Präsidenten verdeutlicht eine anhaltende Spannung, die erhebliche Auswirkungen auf die US-Wirtschaft und die globalen Finanzmärkte hat. Seine Äußerungen unterstreichen eine fortgesetzte Divergenz in den Ansichten bezüglich optimaler Zinssätze und der allgemeinen Richtung der Wirtschaftsführung.

• Präsident Trump forderte wiederholt niedrigere Zinsen und die Entlassung von Fed-Chef Jerome Powell.
• Er argumentiert, die USA sollten den „niedrigsten Zinssatz der Welt“ haben, um die Wirtschaft anzukurbeln.
• Trump behauptet, es gäbe „keine Inflation“, und kritisierte die Fed-Analysen als „zu spät“.
• Er bezifferte die Kosten höherer Zinsen auf „360 Milliarden Dollar pro Punkt“, mit einer potenziellen Billionen-Dollar-Auswirkung.
• Die Unabhängigkeit der Zentralbank wird von Ökonomen und Institutionen wie Goldman Sachs als entscheidend für Stabilität angesehen.
• Trump kritisierte auch die Kostenüberschreitung des Fed-Renovierungsprojekts von 1,9 Mrd. auf fast 2,5 Mrd. Dollar.

Präsident Trump hat sich konsequent für niedrigere Zinssätze eingesetzt und behauptet, die USA sollten den „niedrigsten Zinssatz der Welt“ beibehalten. Er bekräftigte seine Forderung nach Powells Rücktritt und erklärte, der Vorsitzende sei „sehr schlecht für unser Land“ gewesen, da er sich weigere, die geforderten Zinssenkungen vorzunehmen. Diese Haltung spiegelt die Überzeugung wider, dass niedrigere Zinssätze die Wirtschaftstätigkeit weiter ankurbeln und verschiedene Sektoren, einschließlich des Wohnungsmarktes, beflügeln würden. Die Perspektive des Präsidenten steht oft im Gegensatz zum Mandat der Federal Reserve für Preisstabilität und maximale Beschäftigung, das typischerweise unabhängige Entscheidungen über geldpolitische Instrumente wie Zinssätze beinhaltet.

Geldpolitik und Wirtschaftsausblick

Die Wirtschaftskommentare des Präsidenten gehen über die Zinssätze hinaus und umfassen seine Einschätzung der Inflation und der allgemeinen Wirtschaftsgesundheit. Er behauptet, es gäbe „keine Inflation“ und „Geld strömt ins Land“. Seiner Ansicht nach ist der analytische Ansatz der Federal Reserve fehlerhaft; er bezeichnete Fed-Chef Powell bekanntlich als „zu spät“ bei seinen politischen Anpassungen. Trump nannte erhebliche Kosten im Zusammenhang mit höheren Zinssätzen und erklärte: „Jeder Punkt kostet uns 360 Milliarden Dollar“, und schlug vor, die USA sollten „bei drei Punkten“ liegen, was eine potenzielle wirtschaftliche Auswirkung von fast einer Billion Dollar impliziert, wenn seine bevorzugten Zinssätze nicht erreicht würden. Diese direkte Berechnung veranschaulicht die Überzeugung des Präsidenten hinsichtlich der wirtschaftlichen Hebelwirkung von Zinsanpassungen.

Die Frage der Zentralbankunabhängigkeit ist ein Eckpfeiler der wirtschaftlichen Stabilität und wird von Ökonomen und Finanzinstitutionen weithin unterstützt. Goldman Sachs beispielsweise hat zuvor betont, dass die Untergrabung der Unabhängigkeit einer Zentralbank zu schwerwiegenden wirtschaftlichen Auswirkungen führen kann. Die Struktur der Federal Reserve ermöglicht es ihr, ohne direkte Abhängigkeit von jährlichen Haushaltsmitteln des Kongresses zu operieren. Ihre Finanzierung stammt aus den Zinserträgen, die durch die Verwaltung der Geldmenge erzielt werden, was ihr ein Maß an Autonomie verleiht, das für objektive politische Entscheidungen frei von unmittelbarem politischem Druck entscheidend ist. Dieser Selbstfinanzierungsmechanismus ist ein Schlüsselaspekt ihres institutionellen Designs, der darauf abzielt, sie von kurzfristigen politischen Zyklen zu isolieren.

Autonomie und Ausgaben der Federal Reserve

Neben der Geldpolitik kritisierte Präsident Trump auch das Renovierungsprojekt der Federal Reserve für ihre beiden Hauptgebäude. Er stellte fest, dass die geschätzten Kosten erheblich gestiegen seien, von anfänglich 1,9 Milliarden Dollar im Jahr 2019 auf fast 2,5 Milliarden Dollar, und führte „erhebliche Erhöhungen“ der Materialkosten für Holz, Stahl und Zement an. Diese Kostenüberschreitung, so der Präsident, sei trotz der Genehmigung und des Beginns des Projekts unter der aktuellen Regierung eingetreten. Das Bundesgesetz gewährt der Zentralbank die Befugnis, ihre Einrichtungen zu bauen, zu unterhalten, zu erweitern oder umzubauen, und sie behält die alleinige Kontrolle über diese Gebäude. Diese gesetzliche Befugnis ist Teil des umfassenderen Rahmens, der die operative Unabhängigkeit der Fed gewährleistet.

Der andauernde Dialog zwischen dem Weißen Haus und der Federal Reserve unterstreicht die anhaltende Spannung, die der Beziehung zwischen politischer Führung und unabhängigen Wirtschaftsinstitutionen innewohnt. Während der Präsident eine Politik befürwortet, von der er glaubt, dass sie das Wirtschaftswachstum beschleunigen wird, konzentriert sich die Federal Reserve weiterhin auf ihr duales Mandat durch eine unabhängige Bewertung der wirtschaftlichen Bedingungen. Die Debatte über Zinssätze und die operativen Ausgaben der Zentralbank prägt weiterhin die Wahrnehmung der wirtschaftlichen Steuerung in den Vereinigten Staaten.