Die Wirtschaft der Vereinigten Staaten bewegt sich in einem komplexen monetären Umfeld, da wichtige Inflationskennzahlen die politischen Ziele der Federal Reserve weiterhin auf die Probe stellen. Jüngste Daten zeigen, dass der Kernindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE), der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator, im Juli 2,9 % erreichte und damit seinen höchsten Stand seit Februar markierte. Dieser Anstieg deutet auf anhaltenden Preisdruck hin, der möglicherweise durch die laufenden Handelspolitiken unter Präsident Donald Trump beeinflusst wird, auch wenn die Finanzmärkte im kommenden Monat mögliche Zinsanpassungen durch die Zentralbank erwarten.
Laut einem Bericht des Handelsministeriums lag die saisonbereinigte Jahresrate für den Kern-PCE, der volatile Lebensmittel- und Energiekosten ausschließt, bei 2,9 %. Dies stellte einen Anstieg um 0,1 Prozentpunkte gegenüber Juni dar und entsprach den Konsensprognosen von Dow Jones. Auf Monatsbasis stieg der Kern-PCE-Index um 0,3 %. Der breitere PCE-Index, der alle Kategorien umfasst, verzeichnete eine Jahresrate von 2,6 % und einen monatlichen Anstieg von 0,2 %, was ebenfalls den Markterwartungen entsprach. Diese Zahlen unterstreichen die Herausforderung für die Fed, die eine Inflationsrate von 2 % für langfristige wirtschaftliche Stabilität anstrebt, und zeigen, dass die Wirtschaft weiterhin über der Komfortzone der politischen Entscheidungsträger liegt.
- Der Kernindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) erreichte im Juli 2,9 %.
- Dies ist der höchste Stand des Kern-PCE seit Februar und liegt über dem 2%-Ziel der Fed.
- Anhaltender Preisdruck, potenziell beeinflusst durch Handelspolitiken, bleibt bestehen.
- Finanzmärkte antizipieren mögliche Zinsanpassungen durch die Zentralbank.
- Der breitere PCE-Index, inklusive aller Kategorien, lag bei einer Jahresrate von 2,6 %.
- Die Daten deuten darauf hin, dass die Wirtschaft über der „Komfortzone“ der Fed liegt.
Haltung der Federal Reserve und Markterwartungen
Trotz der anhaltenden Inflation preisen die Märkte eine hohe Wahrscheinlichkeit ein, dass die Federal Reserve auf ihrer kommenden Sitzung die Senkung ihres Leitzinses wieder aufnehmen wird. Federal Reserve Governor Christopher Waller bekräftigte kürzlich seine Unterstützung für einen solchen Schritt und signalisierte die Bereitschaft, aggressivere Maßnahmen in Betracht zu ziehen, falls die Daten des Arbeitsmarktes weiterhin Anzeichen einer Schwächung zeigen sollten. Diese Haltung unterstreicht das duale Mandat der Fed, die Inflationskontrolle mit der Beschäftigungsstabilität in Einklang zu bringen.
Analysten weisen darauf hin, dass das Zusammenspiel von Inflation und Arbeitsmarktstärke für die Entscheidungsfindung der Fed entscheidend sein wird. Ellen Zentner, Chefvolkswirtin bei Morgan Stanley Wealth Management, kommentierte: „Die Fed hat die Tür für Zinssenkungen geöffnet, aber die Größe dieser Öffnung wird davon abhängen, ob die Schwäche des Arbeitsmarktes weiterhin ein größeres Risiko darstellt als die steigende Inflation. Die im Rahmen der Erwartungen liegenden PCE-Daten werden den Fokus auf den Arbeitsmarkt richten. Vorerst sprechen die Wahrscheinlichkeiten immer noch für eine Senkung im September.“ Diese Perspektive unterstreicht das heikle Gleichgewicht, dem sich politische Entscheidungsträger bei der Festlegung der Geldpolitik gegenübersehen.
Wirtschaftsindikatoren und Auswirkungen der Handelspolitik
Die jüngsten Inflationsdaten fallen mit der Beibehaltung eines grundlegenden 10%-Zolls auf alle Importe durch die Regierung von Präsident Trump zusammen, zusätzlich zu verschiedenen Gegenzöllen, die Handelspartnern und spezifischen Gütern auferlegt wurden. Das Weiße Haus hat auch Ausnahmen für Produkte unter 800 US-Dollar Wert abgeschafft, was potenziell zu höheren Importkosten beitragen könnte, die sich in den Inlandspreisen niederschlagen könnten. Neben diesen Zollmaßnahmen zeigte der Konsum Widerstandsfähigkeit und stieg im Monat um 0,5 %, was mit den Prognosen übereinstimmt und trotz erhöhter Preise eine zugrunde liegende Wirtschaftsstärke suggeriert. Auch das persönliche Einkommen beschleunigte sich um 0,4 %, was ein Bild von konsistenter Wirtschaftstätigkeit zeichnet.
Die unmittelbare Marktreaktion auf den Inflationsbericht zeigte, dass die Aktienfutures im negativen Bereich blieben, während die Renditen der Staatsanleihen an früheren Gewinnen festhielten, was die Vorsicht der Anleger widerspiegelt. Ein genauerer Blick auf sektorale Preisentwicklungen zeigt, dass die gesamten Inflationszahlen durch einen jährlichen Rückgang der Energiepreise um 2,7 % etwas eingedämmt wurden. Im Gegensatz dazu stiegen die Lebensmittelpreise im Jahresvergleich um 1,9 %. Die Daten zeigten auch eine signifikante Divergenz zwischen Waren und Dienstleistungen, wobei die Dienstleistungspreise jährlich um 3,6 % stiegen, verglichen mit einem bescheidenen Anstieg von 0,5 % bei den Waren, was darauf hindeutet, dass Dienstleistungen der Haupttreiber des aktuellen Inflationstrends sind.
Kolumnistin für Geld, Menschen & Geschichten hinter den Zahlen
Nina findet, dass sich hinter jeder Zahl eine Geschichte verbirgt – manchmal tragisch, oft absurd, aber immer spannend. Sie schreibt mit Herz, Verstand und einem scharfen Blick für Details. Während andere nur den Chart sehen, fragt sie sich: Wer hat eigentlich diesen Kursanstieg ausgelöst – und warum? Übrigens: Sie hat ein Sparkonto seit sie 6 ist und gibt trotzdem zu viel für Bücher aus.