Die eskalierende globale Schuldenkrise, insbesondere in den Vereinigten Staaten, führt zu einer bedeutenden Neubewertung traditioneller Wertaufbewahrungsmittel, wobei Gold im Begriff ist, seine Bedeutung wiederzuerlangen. Während souveräne Nationen mit nicht tragfähigen Haushaltsentwicklungen und wachsenden Verbindlichkeiten kämpfen, nehmen die Bedenken hinsichtlich einer Währungsabwertung zu, was Investoren zu Alternativen treibt, die größere Stabilität und Kapitalerhalt bieten. Dieser Wandel unterstreicht eine grundlegende Neuausrichtung der Finanzmärkte, beeinflusst durch das wachsende Gewicht der Staatsverschuldung und ihre Auswirkungen auf die Geldpolitik und das Anlegervertrauen.
Ray Dalio, der angesehene Gründer von Bridgewater Associates, hat diese Stimmung öffentlich artikuliert und Gold sowie Nicht- fiducia-Währungen als zunehmend wichtige Komponenten für die Vermögenssicherung in einem Umfeld anhaltender Schuldenakkumulation identifiziert. Auf dem FutureChina Global Forum 2025 charakterisierte Dalio die Haushaltslage in den Vereinigten Staaten als inhärent nicht tragfähig und warnte, dass die vorherrschende globale Währungsordnung erheblichen Bedrohungen ausgesetzt sei. Seine Empfehlungen an Anleger betonen die Diversifizierung von Portfolios, um mindestens 10 % in Gold einzuschließen, eine strategische Maßnahme, die auf der erwarteten Wertminderung wichtiger Fiat-Währungen beruht. Diese Perspektive wurzelt in der Beobachtung, dass das Vertrauen in konventionelle Währungen als Vermögensspeicher zu schwinden beginnt, wenn Regierungen die übermäßige Ausgaben und Kreditaufnahme nicht eindämmen wollen.
Fiskalische Belastungen und Dollar-Schwächung
Dalio hob hervor, dass der US-Dollar im Jahresverlauf gegenüber anderen Währungen um über 10 % abgewertet hat. Hinzu kommt, dass sich diese anderen Währungen gegenüber Gold abgewertet haben, das nun zur zweitgrößten Reservewährung der Welt aufgestiegen ist. Der Stratege betonte, dass fiskalischer Druck kein isoliertes Phänomen der USA sei, und wies auf ähnliche Herausforderungen hin, mit denen Nationen wie Frankreich, Japan und China konfrontiert sind. Ng Kok Song, Vorsitzender von Avanda Investment Management, teilte diese Bedenken und warnte, dass die US-Schulden einen „Point of no Return“ erreicht hätten, ohne klare Anzeichen dafür, wann eine Krise eintreten könnte. Diese Äußerungen, gepaart mit Prognosen über steigende Defizite, verstärken die Marktwahrnehmung, dass es schwierig sein könnte, das erhebliche Volumen der US-Schuldemissionen ohne erhebliche Belastungen zu absorbieren.
Schuldemissionen und politische Trägheit
Dalio schätzte, dass das US-Finanzministerium bis zu 12 Billionen US-Dollar an neuen Schulden ausgeben müsste, um ein jährliches Defizit von 2 Billionen US-Dollar, 1 Billion US-Dollar an Zinszahlungen und die Refinanzierung von 9 Billionen US-Dollar an fällig werdenden Schulden zu decken. Dieses erhebliche Ungleichgewicht zwischen Schuldenangebot und -nachfrage, so erklärte er, birgt ein erhebliches Risiko für die Stabilität des Finanzsystems. Während Dalio eine Reduzierung des Haushaltsdefizits auf 3 % des BIP vorschlug, räumte er einen Mangel an politischem Willen in Washington ein, das Problem wirksam anzugehen. Beispielsweise werden die Fiskalpolitiken der Trump-Administration, die Ausgabensteigerungen und Steuersenkungen beinhalten, voraussichtlich die Staatsverschuldung in den nächsten zehn Jahren um zusätzliche 3,4 Billionen US-Dollar erhöhen.
Trotz dieser Warnungen räumte Dalio ein, dass der Dollar wahrscheinlich kurz- bis mittelfristig seine Position als primäre globale Reservewährung behalten wird. Er wies jedoch auch auf den zunehmenden Einfluss des chinesischen Yuan im internationalen Handel hin, ein Faktor, der die Dominanz des Dollars allmählich untergraben wird. In dieser sich entwickelnden Landschaft positioniert Dalios Ausblick Gold und Nicht- fiducia-Währungen als zentral für Strategien zum Schutz von Vermögenswerten vor dem Hintergrund erhöhter fiskalischer Risiken an den globalen Märkten.
Johanna analysiert Wirtschaftsdaten mit der Präzision eines Schweizer Uhrwerks – und mit einem Kaffee in der Hand, versteht sich. Ihre Liebe zu Pivot-Tabellen ist legendär, und sie behauptet, sie kann sogar am Geräusch eines Druckers erkennen, ob jemand falsch bilanziert. Fun Fact: Sie hat mal einen ETF gekauft, nur weil der Ticker cool klang.