Die globalen Finanzmärkte bewegen sich in einer komplexen Landschaft, die von bevorstehenden geldpolitischen Weichenstellungen der Zentralbanken, entscheidenden geopolitischen Abkommen und strategischen Neuausrichtungen im Technologiesektor geprägt ist. Während große Zentralbanken eine mögliche Lockerung signalisieren, spiegeln Währungsbewertungen und Aktienkursentwicklungen ein feines Gleichgewicht zwischen robusten Wirtschaftsindikatoren und neuem Vertrauen in bestimmte Branchen wider. Dieses Umfeld unterstreicht einen vorsichtigen Optimismus, der besonders an den asiatischen Märkten sichtbar ist, während anhaltende geopolitische Spannungen die Begeisterung in kritischen Technologie-Lieferketten dämpfen.
Die Erwartungen hinsichtlich der bevorstehenden geldpolitischen Entscheidung der Federal Reserve sind ein Haupttreiber für die Marktstimmung. Die Erwartungen haben sich weitgehend auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte eingestellt, wobei das robuste Wachstum der US-Einzelhandelsumsätze von 5 % im August frühere Spekulationen über eine stärkere Reduzierung dämpfte. Während die US-Aktien weitgehend unverändert blieben, verzeichnete der Anleihenmarkt eine Rallye, wobei die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen mit 4,62 % auf ein 4-1/2-Monats-Tief fiel, nachdem die Nachfrage nach 20-jährigen Anleihen stark war. Diese Dynamik deutet darauf hin, dass selbst wenn die Märkte eine Lockerung einpreisen, die zugrunde liegende Stärke der US-Wirtschaft Fragen nach der Notwendigkeit und dem Umfang weiterer Stimulierungsmaßnahmen aufwirft, insbesondere da die Inflation immer noch über dem Zielwert liegt und die Finanzierungsbedingungen so locker wie seit über drei Jahren nicht mehr sind.
Auch die Devisenmärkte reagieren auf diese Politik-Erwartungen. Der Euro hat gegenüber dem US-Dollar ein Vierjahreshoch erreicht, obwohl der Greenback nach kurzzeitigen Zweimonatstiefs eine gewisse Stabilisierung zeigte. In Asien setzt der chinesische Offshore-Yuan seine starke Performance fort und erreicht den höchsten Stand des Jahres, eine Bewegung, die zuletzt nach den US-Wahlen zu beobachten war. Andernorts wertete der japanische Yen vor der Entscheidung der Bank of Japan auf ein Monatshoch auf, und der kanadische Dollar stabilisierte sich, da die Märkte nach weichen Inflationsdaten vom August eine Zinssenkung um ein Viertel Prozent durch die Bank of Canada erwarten. Das Pfund Sterling hielt sich unterdessen in der Nähe von Zweimonatshochs gegenüber dem Dollar, gestützt durch die geldpolitische Entscheidung der Bank of England und die anhaltende Inflation in Großbritannien von 3,8 % im August, dem höchsten Wert unter den großen Industrieländern, was die Erwartungen für weitere Lockerungen der BoE in diesem Jahr dämpfte.
Geopolitik und Technologie treiben Marktveränderungen an
Technologie und geopolitische Entwicklungen spielen eine bedeutende Rolle für die Marktentwicklung. Die Aktien in Hongkong schlossen auf einem Vierjahreshoch, beflügelt durch die Aussicht auf Zinssenkungen der Fed, einen schwächeren Dollar und robuste lokale Technologieaktien. Dieser Anstieg spiegelt auch das wachsende Vertrauen in Chinas Fähigkeiten im Bereich der künstlichen Intelligenz und die Ankündigung von Präsident Donald Trump über eine Einigung mit China wider, die es TikTok erlaubt, in den Vereinigten Staaten weiter zu operieren, was die Risikobereitschaft erhöhte. Umgekehrt verzeichnete Nvidia Rückgänge nach Berichten über eine schwache Nachfrage nach seinen neuen KI-Chips in China und nachdem der Financial Times berichtete, dass Chinas Hauptregulierungsbehörde große Technologieunternehmen angewiesen hat, den Kauf aller KI-Chips von Nvidia einzustellen, was die anhaltenden Spannungen im Technologiebereich zwischen den USA und China unterstreicht.
Während des Staatsbesuchs von Präsident Trump in Großbritannien wurde ein bedeutendes „Tech Prosperity Deal“ geschmiedet, der darauf abzielt, die Beziehungen in kritischen Sektoren wie künstlicher Intelligenz, Quantencomputing und ziviler Kernenergie zu stärken. Im Rahmen dieses Pakts verpflichteten sich führende US-Unternehmen, angeführt von Microsoft, zu Investitionen in Höhe von 31 Milliarden Pfund (42 Milliarden US-Dollar) in Großbritannien, was die strategische Bedeutung der transatlantischen Zusammenarbeit im Bereich fortschrittlicher Technologien unterstreicht. Über den Handel hinaus hat die Trump-Administration auch ihren Vorstoß zur Abschaffung vierteljährlicher Unternehmensberichte erneuert, ein Bestreben, das nun möglicherweise mehr Erfolg hat, da das Weiße Haus größeren Einfluss auf die Agenda der Securities and Exchange Commission ausübt. Die Regierung hat sich auch lautstark gegen die Inflationsbekämpfungspolitik der Federal Reserve unter dem Vorsitzenden Jay Powell ausgesprochen, eine Haltung, die von einigen Marktanalysten geteilt wird.
Da sich diese wirtschaftlichen und politischen Kräfte vereinen, beobachten Marktteilnehmer aufmerksam bevorstehende Ereignisse, die weitere Impulse geben könnten. Zu den wichtigsten Veröffentlichungen gehören die US-Daten zu Baubeginnen und Baugenehmigungen im August sowie die geldpolitischen Entscheidungen sowohl der Bank of Canada als auch der Federal Reserve, die aktualisierte Wirtschafts- und Zinsprognosen beinhalten werden. Reden der Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, und verschiedene Unternehmensgewinnberichte, darunter die von General Mills und Progressive, werden ebenfalls wichtige Einblicke in die globale Wirtschaftsentwicklung liefern.
Felix schreibt über Kurse, als wären sie Charaktere in einer Soap – mit Drama, Wendungen und gelegentlichen Crashs. Er hat eine Schwäche für Diagramme, benutzt das Wort „Volatilität“ in Alltagsgesprächen und bringt sogar seine Katze dazu, die DAX-Tabelle täglich zu beobachten. Sein Lieblingsspruch: „Buy the dip – und den Kaffee gleich dazu.“